매출 추정의 두가지 접근법

매출 추정은 재무 모델링에서 가장 중요한 요소 중 하나입니다. 정확한 매출 추정은 기업 가치를 정확하게 평가하는 데 필수적이며, 잘못된 추정은 크게 벗어난 평가로 이어질 수 있습니다. 매출 추정에는 크게 탑다운(Top-Down) 접근법과 바텀업(Bottom-Up) 접근법 두 가지가 있습니다.

탑다운 접근법은 거시적인 관점에서 시작하여 특정 기업의 매출을 추정하는 방식입니다.

어떻게 작동하나요?

- 산업 또는 시장 규모 추정: 우선 산업의 전체 시장 규모(Total Addressable Market, TAM)를 추정합니다. 이를 위해 산업 보고서, 시장 조사, 또는 공개 데이터를 사용할 수 있습니다.

- 기업의 시장 점유율 계산: 해당 기업이 현재 점유하고 있는 시장 점유율을 평가하고, 향후 증가 또는 감소 가능성을 예측합니다.

- 기업 매출 계산: 시장 규모에 추정된 시장 점유율을 곱하여 기업의 매출을 예측합니다.

예시: 글로벌 스마트폰 시장이 내년에 5,000억 달러에 이를 것으로 예상된다고 가정합니다. 귀사의 시장 점유율이 5%라면, 예상 매출은 250억 달러가 됩니다.

탑다운 접근법을 사용할 때:

- 기술 또는 소비재처럼 외부 요인에 크게 영향을 받는 산업에 적합합니다.

- 신뢰할 수 있는 산업 데이터가 쉽게 확보되며, 특히 신규 시장 진입 기업에 유용합니다.

바텀업 접근법은 구체적인 내부 데이터를 사용하여 기업 수준에서 전체 매출 예측을 구성하는 방식입니다. 이 접근법은 구체적이고 신뢰성이 높은 경향이 있습니다.

어떻게 작동하나요?

- 판매 단위 추정: 과거 판매 실적, 고객 주문, 또는 영업 파이프라인 데이터를 활용해 예상 판매 단위를 추정합니다.

- 가격 설정: 예상 판매 단위에 예상 판매 가격을 곱해 매출을 예측합니다.

- 기업 매출 계산: 예상 판매 단위에 해당 가격을 곱해 매출 예측치를 도출합니다.

예시: 귀사가 제품 100만 개를 단가 50달러로 판매할 것으로 예상된다면, 예상 매출은 5,000만 달러가 됩니다.

바텀업 접근법을 사용할 때:

- 안정적인 판매 데이터와 명확한 가격 전략을 갖춘 기업에 적합합니다.

- 고객 주문 및 판매 단위 등 세부 데이터가 더 쉽게 확보되는 산업에 유용합니다.

두 접근법 중 어떤 것을 선택할지는 사업의 특성과 이용 가능한 데이터에 따라 달라집니다.

탑다운 접근법:

- 장점: 간단하고 빠르게 적용 가능합니다.

- 단점: 구체성이 부족하며, 정확도가 낮을 수 있습니다.

- 적합 대상: 외부 요인이 중요한 시장 주도형 산업.

바텀업 접근법:

- 장점: 더 정확하고 세부적입니다.

- 단점: 시간과 데이터가 많이 필요합니다.

- 적합 대상: 안정적인 판매 데이터를 가진 기업.