기초적 분석에 집중하는 롱온리(Long-Only) 자산운용 펀드 Top 5

기초적 분석(fundamental investment)에 중점을 둔 롱온리(Long-Only) 자산운용 펀드는 재무 건전성이 뛰어나고 안정적인 성과를 보이며 내재 가치(intrinsic value)가 높은 기업을 발굴해 투자합니다. 이러한 펀드들은 수익을 창출하기 위해 단순히 매수-보유 전략을 사용하며, 헤지 펀드와 달리 공매도(short-selling)를 활용하지 않고 시장의 상승세와 함께 장기적인 성장(long-term growth)을 추구합니다.

아래에서는 이와 같은 전략을 잘 보여주는 다섯 개의 유명 롱온리 자산운용 펀드와 그들의 핵심 철학 및 접근 방식을 살펴보겠습니다.

개요:

Capital Group은 전 세계적으로 가장 오래되고 존경받는 자산운용 회사 중 하나로, 2024년 기준 약 2.3조 달러의 자산을 관리하고 있습니다. 그 산하의 American Funds는 장기적인 기초적 분석을 통해 우량 기업을 발굴하는 데 초점을 맞추고 있습니다.

투자 철학:

- 하향식(bottom-up) 접근법: 거시경제 예측 대신 상세한 기업 분석에 중점을 둡니다.

- 우량 기업: 안정적인 재무구조(strong balance sheet)와 현금흐름(cash flow), 꾸준한 수익(earnings)을 창출하는 기업에 투자합니다.

- 팀 기반 의사결정: 여러 포트폴리오 매니저와 애널리스트의 통찰력을 조합하여 편향을 줄입니다.

주요 펀드:

- Growth Fund of America (AGTHX): 대형 성장주(large-cap growth companies)를 중심으로 투자합니다.

- American Balanced Fund (ABALX): 주식(equities)과 채권(fixed-income)을 결합하여 균형 잡힌 성장을 목표로 합니다.

개요:

Fidelity는 4조 달러 이상의 자산을 운용하는 기업으로, 심도 깊은 기초적 분석을 기반으로 한 액티브 주식 전략(active equity strategies)으로 잘 알려져 있습니다.

투자 철학:

- 기초적 분석: 글로벌 애널리스트 팀을 통해 시장에서 저평가된 투자 기회를 발굴합니다.

- 장기 관점: 단기적인 시장 잡음(short-term market noise)보다 지속 가능한 수익 성장(sustainable earnings growth)에 집중합니다.

- 섹터 전문성: 기술, 헬스케어, 소비재와 같은 주요 산업에 대한 깊은 이해를 바탕으로 투자합니다.

주요 펀드:

- Fidelity Contrafund (FCNTX): 성장주(growth companies)에 초점을 맞춘 세계 최대의 액티브 주식 펀드 중 하나입니다.

- Fidelity Growth Company Fund (FDGRX): 중형 및 대형주(mid- to large-cap companies) 중 평균 이상의 수익 성장(earnings growth)을 기록하는 기업에 투자합니다.

개요:

T. Rowe Price는 약 1.4조 달러의 자산을 운용하며, 성장과 안정성을 중시하는 장기적 기초 투자(long-term fundamental investment)에 중점을 둡니다.

투자 철학:

- 적정 가치 대비 성장(GARP, Growth at a Reasonable Price): 가치 투자(value investing)와 성장 전략(growth strategy)을 결합하여 저평가된 성장주를 발굴합니다.

- 글로벌 리서치 플랫폼: 전 세계적인 애널리스트 네트워크를 통해 시장 전반의 투자 기회를 파악합니다.

- 위험 관리: 엄격한 종목 선정을 통해 성장과 하방 리스크(downside risk)를 균형 있게 관리합니다.

주요 펀드:

- T. Rowe Price Blue Chip Growth Fund (TRBCX): 성장 잠재력이 강한 대형주를 목표로 합니다.

- T. Rowe Price Equity Income Fund (PRFDX): 저평가된 배당주(dividend-paying stocks)에 투자합니다.

개요:

1930년에 설립된 Dodge & Cox는 가치 중심(value-oriented) 투자로 유명하며 약 3,500억 달러의 자산을 운용합니다.

투자 철학:

- 내재 가치: 장기적인 시각으로 내재 가치보다 저평가된 기업을 찾습니다.

- 역발상 투자: 비인기 섹터와 저평가된 산업에 투자합니다.

- 리서치 중심: 팀 기반 접근법을 통해 철저한 분석을 수행합니다.

주요 펀드:

- Dodge & Cox Stock Fund (DODGX): 강력한 성과를 기록한 미국 대형 가치주(U.S. large-cap value stocks) 펀드입니다.

- Dodge & Cox Global Stock Fund (DODWX): 저평가된 글로벌 주식에 초점을 맞춥니다.

개요:

Baillie Gifford는 약 4,500억 달러의 자산을 운용하는 스코틀랜드 기반의 투자회사로, 전통적인 가치 투자가 아닌 혁신과 장기 성장(innovation and long-term growth)에 초점을 맞춥니다.

투자 철학:

- 하이 컨빅션(high-conviction) 투자: 소수의 높은 성장 가능성을 지닌 기업에 집중 투자합니다.

- 혁신 중심: 기술, 헬스케어, 재생에너지와 같은 혁신적인 산업에 투자합니다.

- 장기 관점: 평균 5~10년의 보유 기간을 통해 기업이 성장 가능성을 실현하도록 합니다.

주요 펀드:

- Baillie Gifford Global Alpha Growth Fund: 높은 성장 가능성을 가진 혁신적인 기업에 투자합니다.

- Baillie Gifford Long Term Global Growth Fund: 전 세계의 고성장 기업을 목표로 합니다.