Q. 현금 및 현금성 자산(Cash & Equivalents) 이란?

현금 및 현금성 자산은 기업의 대차대조표(Balance Sheet) 상에 포함된 항목으로, 다음을 포함합니다:

- 현금(Cash): 실물 화폐, 당좌 예금 계좌(Checking Accounts), 즉시 사용할 수 있는 자금.
- 현금성 자산(Equivalents): 유동성이 높고 위험이 낮은 단기 투자로, 보통 만기가 3개월 이내인 자산.
이 자산들은 "유동자산(Current Assets)"으로 분류되며, 1년 이내에 유동화하거나 사용할 수 있어 부채 상환 또는 운영 자금으로 활용될 수 있습니다.

1. 현금(Cash):

보유 중인 실물 화폐 (예: 소액 현금).

당좌 및 저축 계좌(Savings Accounts)의 잔고.

언제든 접근 가능한 요구불 예금(Demand Deposits).

2. 현금성 자산(Cash Equivalents):

- 재무부 채권(Treasury Bills): 정부가 발행하는 단기 부채로, 보통 만기가 90일 미만.

- 기업어음(Commercial Paper): 신용도가 높은 기업이 발행하는 단기 약속어음.

- 머니마켓펀드(Money Market Funds): 단기 고품질 채권에 투자하는 금융 상품.

- 양도성 예금증서(Certificates of Deposit, CDs): 만기가 3개월 이내인 고정 금리 단기 예금.

현금성 자산이 되기 위한 세 가지 기준:

- 단기 만기(Short-Term Maturity): 만기가 90일 이내.

- 높은 유동성(High Liquidity): 현금으로 쉽게 전환 가능.

- 낮은 위험(Low Risk): 가치 변동 위험이 최소화됨.

1. 유동성 관리(Liquidity Management)

현금 및 현금성 자산은 기업이 즉각적인 재정 의무를 이행하는 데 필요한 첫 번째 방어선입니다. 높은 잔액은 단기 부채를 쉽게 상환할 수 있음을 나타내며, 낮은 잔액은 유동성 문제의 잠재적 신호가 될 수 있습니다.

2. 운영 필요(Operational Needs)

기업은 다음을 위해 현금 및 현금성 자산을 사용합니다:

- 급여, 임대료, 공과금 등 일상적인 운영 비용.

- 긴급한 현금 유출 상황.

3. 재정 안정성(Financial Stability)

투자자와 채권자는 기업의 현금 및 현금성 자산을 평가하여 경제적 침체나 갑작스러운 지출을 견딜 수 있는 능력을 판단합니다. 풍부한 현금 보유고는 강력한 재무 건전성을 암시합니다.

4. 전략적 기회(Strategic Opportunities)

충분한 현금 보유는 기업이 다음을 가능하게 합니다:

- 인수합병(M&A) 또는 신규 프로젝트와 같은 성장 기회에 투자.

- 자사주 매입(Share Repurchase) 또는 주주 배당금 지급.

1. 유동성 비율(Liquidity Ratios)

- 현재 비율(Current Ratio):

현재 비율 = 유동자산(Current Assets) / 유동부채(Current Liabilities)

기업이 단기 부채를 상환할 능력을 평가하며, 현금 및 현금성 자산(Cash & Equivalents)은 이 비율을 높이는 데 중요한 역할을 합니다.

- 당좌 비율(Quick Ratio):

당좌 비율 = (현금 및 현금성 자산(Cash & Equivalents) + 매출채권(Receivables)) / 유동부채(Current Liabilities)

"산성 테스트(Acid Test)"라고도 불리며, 재고를 매각하지 않고 부채를 이행할 능력을 측정합니다.

2. 현금흐름 분석(Cash Flow Analysis)

현금 및 현금성 자산은 기업의 현금흐름표(Cash Flow Statement) 분석에서 중요한 역할을 합니다. 특히, "영업활동으로 인한 현금흐름(Cash Flows from Operating Activities)" 항목에서 핵심 사업이 생성하는 현금을 평가하는 데 사용됩니다.

1. 수익성을 반드시 나타내지는 않음

현금 및 현금성 자산의 높은 잔액이 반드시 기업이 수익성이 높다는 것을 의미하지는 않습니다. 예를 들어, 이는 대출금 또는 자산 매각에서 비롯된 것일 수 있습니다.

2. 기회비용(Opportunity Cost)

과도한 현금 보유는 기업이 자원을 효율적으로 활용하지 못하고 있다는 신호일 수 있습니다. 이는 성장 또는 투자 기회를 놓치는 것으로 간주될 수 있습니다.

3. 환율 위험(Currency Risks)

다국적 기업의 경우, 외화로 보유한 현금은 환율 변동에 따라 총 가치가 영향을 받을 수 있습니다.